踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资(zī)进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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